El Gobierno de Colombia busca evitar nuevos aumentos en los precios de los combustibles, pero mantenerlos por debajo de las referencias internacionales tiene un costo.
La diferencia entre lo que cuesta el ACPM en el mercado internacional y lo que se cobra en Colombia se ha ampliado de forma importante. De acuerdo con la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF), entre enero y septiembre de 2026, la referencia internacional en pesos pasó de cerca de $11.900 a $19.820 por galón, un incremento aproximado del 67%. En el mercado nacional, en cambio, el precio pasó de $11.062 a $11.299, una variación de apenas 3%.
La brecha del diésel ya supera los $8.000 por galón y vuelve a poner en el centro del debate el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC). El problema no es solamente cuánto pagan los conductores al tanquear, sino quién asume la diferencia cuando el combustible se encarece en los mercados internacionales.
Justamente el FEPC es un fondo creado para amortiguar las variaciones de los precios internacionales y evitar que se trasladen automáticamente al mercado colombiano. Sin embargo, esa protección no elimina el costo, ya que cuando el precio interno queda por debajo de las referencias, se genera una presión económica que puede terminar trasladándose al Estado. Recordemos la crisis del fondo de 2021 y el pago del déficit acumulado que se logró en los últimos cuatro años.
Presión sobre las finanzas públicas
La preocupación está en que el Gobierno debe responder por una brecha cada vez mayor en un momento en el que sus cuentas ya están bajo presión. ANIF estima que la diferencia asociada al mecanismo llegó a unos $8.400 por galón durante la última semana de septiembre, aunque aclara que ese valor no equivale necesariamente al subsidio efectivo que debe cubrir el Estado.
En ese escenario, mantener los precios internos contenidos puede aliviar temporalmente a los consumidores, pero también incrementar las obligaciones fiscales. Por eso, los expertos consideran necesario establecer una ruta de ajustes graduales que permita reducir la brecha sin trasladar de golpe el encarecimiento internacional a los usuarios.
Una discusión sobre el tema se hizo visible a comienzos de octubre, cuando el Gobierno reversó el aumento de $46 por galón de gasolina corriente que se había anunciado para ese mes. La decisión del presidente Abelardo De la Espriella dejó sin efecto el ajuste y mantuvo estable el precio para los consumidores. Según la información oficial, el Estado asumirá un costo de $8.300 millones durante octubre por el reconocimiento económico a los productores de etanol.
El ACPM, por su parte, también se mantuvo sin cambios durante octubre, en una decisión que el Ministerio de Minas y Energía relacionó con un ahorro fiscal estimado de $15.803 millones para ese mes. Sin embargo, aplazar los aumentos no resuelve por sí solo la diferencia frente a los precios internacionales y surge una pregunta de fondo: ¿cuánto tiempo podrá el país contener los precios sin agrandar nuevamente la cuenta del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles?
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Jessica Paola Vera García. Fuente: Bloomberg.
